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　　小企业融资状况浅析
　　济源市财政局投资公司陈海霞
　　随着改革开放带来的市场经济的逐步发展与成熟，我国金融体制改革与金融市场得以完善，为企业的壮大奠定坚实的基础。中小企业，特别是占全中国百分之九十九以上的小企业是社会稳定的前提和经济发展的基础，更应得到政策的扶持与眷顾。
　　一、引言
　　小企业对一个国家和地区来讲，具有经济发展推进器和社会政治稳定器的作用。世界各国经济发展的实践证明，只有小企业的广泛发展，才有可能实现经济、社会的充分发展。就我国来看，小企业是我国经济和社会发展中的一支重要支撑力量，在确保国民经济稳定增长、缓解就业压力、拉动民间投资、优化经济结构、促进市场竞争、推进技术创新、促进市场繁荣、方便群众生活、保持社会稳定等方面具有不可替代的地位和作用。但与大企业相比，小企业仍是一个弱势群体，其生存和发展还存在不少的困难，如市场准入难、人才引进难、信息共享难和科技应用难，其中资金融通难更加突出，资料显示，我国银行贷款企业覆盖率大型企业为百分之百，中型企业百分之九十以上，小型企业不到百分之二十；规模或限额以下企业不到百分之五，小企业融资难的现象可见一斑。如何有效化解这个问题，关系到小企业的健康成长与做大做强，也关系到我国的长久发展。
　　二、小企业的融资困境
　　（一）内因
　　1、信息不透明
　　在国外研究中小企业融资的主流文献中,信息不透明被认为是影响小企业融资效率的一个最根本的因素。与成熟的大企业相比,小企业的一个重要特点是企业信息不透明、不真实。从本质上说,小企业的信息不透明实际源于其自身的经营特点和竞争需要。我国的资源特点决定了大多数小企业是劳动密集型企业,处于技术和市场相对比较成熟的行业中,它们之间的竞争,往往取决于一些特定的经销渠道(如与特定大企业之间的供货关系)、专有技术,这些竞争优势所依托的资本和技术门槛较低,一旦公开,很容易被竞争对手复制或模仿。从这个意义上说,小企业信息不透明是其保持竞争优势的重要条件,然而,也正是这种信息不透明给企业的融资带来困难。
　　2、治理结构和信用评估体系不健全
　　首先多数小企业经营不够规范，会计制度不健全，财务管理水平低，少数企业甚至根本没有完整的会计账簿，难以像大企业一样提供规范化、令人信服的财务信息，银行考察其真实资信状况的难度较大，导致贷款管理难度加大，直接影响了商业银行的贷款意愿。其次信用问题是融资难的关键，小企业的信用评估体系不完善，银行为规避风险使得贷款手续繁杂、耗时长，甚至“惧贷”、“惜贷”。
　　（二）外因
　　1、融资的法律环境不健全
　　我国融资的法律环境不健全是导致小企业融资渠道不畅和融资方式单一的主要原因，具体表现为：①只有国有企业才能利用国家财政资金；②只有外商投资企业才能直接利用外商资金；③只有银行金融机构才能从事贷款业务；④只有股份有限公司和改组为股份有限公司的企业才能通过发行股票的方式筹集资金；⑤只有有限责任公司和股份有限公司才能采取发行公司债券方式筹集资金。以上规定决定了小企业只能采用企业自留资金和银行信贷资金等融资渠道筹集资金，对于大多数小企业而言，其自留资金是有限的，这就使得这些企业的资金主要来源于银行信贷，必然形成高负债。
　　2、多层次资本市场体系尚未建立
　　首先从股权融资来看,作为企业发行股票上市的唯一市场,沪深证券交易所都设置了很高的门槛，小企业只能是望洋兴叹。其次创业投资和风险投资发展相对落后。发展创业投资和风险投资基金是解决中小企业尤其是高新技术企业融资难题的重要途径之一。但我国的创业投资尚处于起步阶段，创业投资机制建设相对滞后,缺乏必要的激励机制,使得风险投资远远不能满足小企业的需

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