金融类论文：浅谈国际金融危机与我国财政政策__墨水学术,论文发(2)

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银行和金融机构持有的金融资产大幅缩水，这对其资产负债表产生不利影响，限制了其放贷的能力和意愿；银行利用资产证券化分散转移信贷风险的范围缩小，导致信贷利率上升和实施更为严格的借贷条件；信贷紧缩将影响房地产市场的走势，并进而冲击个人消费和住房投资。由于住房投资是不少欧盟成员国经济增长的主要动力，信贷紧缩导致的利率上升，个人的偿息负担加重，消费能力下降，对经济增长产生了不利影响。三是扰乱了欧盟货币市场的运行，欧洲银行间市场上到期时间超过几天的借贷利率陡然上升，借贷方可能因涉次贷业务而使到期不能偿付的风险加大。四是影响到欧洲货币政策走向，本来市场广泛预期是欧央行在2007年度内将继续提高利率以紧缩前期过于宽松的货币政策，防范中长期通货膨胀。次贷危机使货币市场出现流动性短缺，若加息势必加剧这种短缺，欧央行在此情况下只得选择保持目前利率水平不变，但对其遏制通货膨胀具有负面影响。
　　金融危机对我国经济的影响
　　1、对资本市场的影响。如果我国持有的一些美国公司的债券并且该美国公司面临倒闭，这部分借款面临无法收回的风险，虽然我国规定，资本不能随意进出中国金融市场，因此“资本防火墙”使得我国金融市场在此次次贷危机中负面影响较小。但是，我国直接投资次级债券的金融机构有一定的损失。从网上得知，我国有六家大型商业银行在次级债券危机中可能损失49亿元，之后我国银行公开表示，次级债券的投资规模估计在100亿～250亿元之间，按照下跌15%计算，账面值的影响在15亿～37.5亿元之间。
　　2、对出口企业的影响。美国次贷危机演变成全国的金融危机，而且号称“百年一遇”的金融危机，对美国的经济的冲击是非常巨大的。同时，欧元区经济体经济同样也受到严重冲击。而我国虽然金融市场并未全面开放，但我国的经济目前对外依存度高达60%，而国内出口量最大的就是欧元区和美国等经济发达国家。如果对外出口国家经济出现大幅下滑，其国际需求的大幅下降势必影响到我国的出口企业。然而，我国目前经济的一大特点就是出口拉动国内投资，从而推动国内GDP高速增长，如果出口企业受到影响，那么国内固定资产投资必定会受到影响，国内经济就会出现较大幅度的回落。表面上看，我国GDP仍有很大提升空间，因为我国内需还尚未充分激活，未来通过扩大国内消费来刺激经济发展的潜力还很大，但从目前看这一经济发展趋势还需要较长的时间。
　　面对国际金融危机，我们应采取的财政政策
　　1、积极的财政政策要与适度放松的货币政策相配合。积极的财政政策对于刺激总需求，促进经济增长有着极为重要的作用，也是当前走出国际金融危机影响最主要的政策手段。但是，从我国目前的情况看，似乎仅靠积极的财政政策还难以达到扩大内需的目标。目前的我国经济是社会总需求严重不足并且存在着相当大的通货紧缩缺口，经济发展稳中有降。在这种情况下，采取积极的财政政策与适度放松的货币政策相配合，即“双松”政策相配合是较为正确的选择。因为，实行以刺激总需求为宗旨的积极的财政政策时，无论是增加消费还是扩大投资，最终都要表现为增加的货币购买力上。如果此时没有采取适度放松的货币政策，社会上的货币供应量保持不变或减少，那么，积极的财政政策就会很难导致购买力的增加，从而不能达到刺激总需求的目的。例如，1998年的亚洲金融危机，我国采取积极的财政政策表现之一是通过增加基础设施投资而扩大内需，主要是靠增发国债而实现的，而国债规模是受各种条件约束的，不可能无限扩大，仅依赖现有的可借债规模，难以达到拉动内需目的。所以，在财政向商业银行增发1,000亿元国债的同时，商业银行还增加了1,000亿元的配套资金，集中用于基础设施建设。这种以定向长期国债为工具，以基础行业、

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